文 贾琦
修改 廖影
自称打游戏偏心“hard方法”蔚来轿车创始人李斌，总算过上了自己“偏心”的日子。
9月24日，蔚来轿车（NIO）宣布了最新一期的财报，2019年第二季度归属于股东净亏本金额32.85亿元，亏本起伏超商场预期（29.44亿元）。当天美股收盘，蔚来股价暴降20%。而在前一天，由于商场预期较低，该股价现已跌去了10%，短短两天时间，蔚来市值就蒸发掉60亿元。
本钱商场的大溃退，外加“4年累积亏本超400亿，碾压特斯拉”的音讯登上热搜，李斌和他的蔚来轿车，迎来了至暗时间。
01
迟到的电话会议
“比较现实状况，我更在乎的是你的情绪。”
“假如连交流都躲避的话，你拿什么给我安全感？”
这不是言情剧的台词，而是出资者们面临蔚来撤销财报电话会议时，心里最直接的感触。
在曩昔的三个月里，种种晦气因素的曝出，现已令商场大幅降低了对此次财报的预期。但在一份意料之中的糟糕财报之后，蔚来轿车宣告撤销当季的电话会议则令所有人都始料未及。
要知道，美股电话会议是管理层与出资者直接交流的最好途径；在此过程中，分析师会问询财报数据疑点和职业以及公司的开展方向；而对企业方来说，这给了自己一个对不良信息的开端解说权。
但这次蔚来方面却自动抛弃了这一时机。给出的解说也毫无说服力：“蔚来官方以为财报布告现已充沛涵盖了现在需求宣布的信息，如有其它严重事项发作，将会再次经过布告方法宣布。”
在本钱商场中这样的行为能够称得上稀有，对股东的决心冲击也是巨大的。
2018年榜首季度，特斯拉创始人马斯克仅仅忍受不了分析师“无聊”的问题提早离开了电话会议，随后特斯拉的股价就立马应声下跌了5.3%。
特斯拉创始人埃隆·马斯克
对蔚来而言，撤销电话会议的后果在20%的跌幅面前现已无须赘述，而迫于商场的剧烈反响，蔚来于次日清晨决议重启第二季度的电话会议，并于9月25日20:00如期举行。
此次合浦还珠的会议中最值得重视的信息有两点。
首要，被广泛重视的“蔚来4年亏本403亿元”的音讯，蔚来方面给予了否定，并称亏本只要200亿元。
依据蔚来财报，从2016年到2018年，蔚来轿车净亏本分别为25.73亿元、50.21亿、96.38亿元，三年累计亏本达172.33亿元，加上本年上半年亏本的59.08亿元，累计亏本231.4亿元。
市界发现，的确并非媒体所称“四年亏本400亿元”，形成这一差异的首要原由于可转化可换回优先股换回价值的增值。可转化可换回优先股，简略来说，是蔚来上市之前进入的出资者在出资时设定了条件，假如蔚来今后运营的好，便是股权出资，假如蔚来今后运营的欠好，出资者能够挑选将股权变成债务，出资款就变成了告贷，蔚来还要加上必定的利息，一同归还给出资者。
这一可转化的股权出资，蔚来开端入账应该是以金融负债的方法入账了，那么跟着蔚来股价的上升，这部分金融负债的公允价值也增加了，表现在蔚来的赢利表里就变成了巨额的亏本，实际上，表现的是公司的价值提高。跟着蔚来上市成功，初期的出资人应该都会挑选“转股”，也就不再会有这一丢失了。
其次则是融资相关的信息。
在公司第二季度财报中咱们能够看到，第二季度运营亏本为37亿人民币，而蔚来的可用现金及等价物则仅剩余34亿，比照榜首季度的75亿，照这个“烧钱”速度，到第四季度时蔚来必将难以为继。因而融资状况成为了能否活下去的关键因素。
上海中心大厦蔚来轿车旗舰店
公司本年一季报宣布与亦庄国投签定的100亿融资项目至今仍未到账，充满了变数。而本季报中宣布的融资则只要腾讯控股和李斌各自认购的1亿美元可转债，与每季的三十多亿亏本比较能够说是无济于事。
业界普遍以为，此前蔚来逃避电话会议的首要原因，很有或许是由于蔚来无法回答“现金还能烧多久，后续融资怎么办？”等相关问题。
在这次重启电话会议，蔚来轿车的CFO谢东萤表明，蔚来轿车的融资是十分成功的，昨日发布的财报已发布了彻底信息。在本次电话会议中，不会介绍融资内容。
“已发布了彻底信息”，或许意味着只要那2亿美元是确认的。而“不会介绍融资内容”，或许反响了蔚来轿车的确有苦难言。
02
烧钱到荒芜
“互联网造车，在2013年的时分特别特别热。有好几百个团队在做，光找过我的人就有20多个团队。等李斌来找我的时分，我一听到互联网造车就头疼，感觉简直便是等于骗子。”
上一年年末，雷军在蔚来ES6的发布会上，笑着回想了这段往事。
尽管雷军并不特别看好造车这件事，但他最终仍是挑选了出资蔚来。只由于李斌所说的那句“我没什么能证明自己的，但我乐意个人投1.5亿美元来做这件工作。”
六年曩昔了，不算此前说到的亦庄国投，蔚来轿车现已完结了9轮融资，背面出资方超越20家VC/PE组织。除了雷军之外，马化腾、张磊、刘强东、沈南鹏以及高瓴本钱，红杉本钱等许多出资方都挑选了信赖李斌，能够说是招引到了国内最好的一批出资人。
可是，在持续增长的亏本和遥遥无期的盈余面前，这些出资组织能否成功退出，现在也要打上一个问号。
归根到底仍是要看事务的生长。短期来看，蔚来轿车的事务问题首要会集在三个方面。
在刚刚完毕的电话会议中蔚来表明，召回是此次蔚来轿车赢利率大幅下滑的重要原因。6月27日起，蔚来召回了合计4803辆在上一年4月2日至10月19日出产的ES8轿车。假如扣除3.39亿元人民币的召回本钱，其轿车出售赢利率则为-4%，较一季度的-7.2%原本是有所改善的。
在“召回门”之前，蔚来轿车曾一再呈现“自燃门”。4月22日，西安发作蔚来ES8自燃事情，5月16日上海又发作蔚来ES8自燃事情，6月14日武汉一辆蔚来ES8又发作自燃事情。
对任何一家企业而言，品控问题都是最根底也是最重要的问题，在轿车这一与安全休戚相关的工业中来说更是如此。某种意义来说，蔚来轿车此次的股价暴降，其实便是在为此前的“品控不严”买单。
另一方面让人倍受重视的是蔚来轿车销量；蔚来在财报中称，引起销量下滑的首要原因是由于3月下旬电动轿车补助削减，且微观环境晦气。国家四部委在3月底针对新动力轿车的《补助方针告诉》中，将纯电动乘用车的补助规范校上一年下调了至少50%。
关于此业界普遍以为，产品定位的差异化缺乏才是公司此次销量下滑的重要原因。
现阶段，蔚来轿车所聚集的高端纯电动车范畴的消费车主们，大部分并非需求性购车，这也就意味着他们的张望周期将善于其他类型轿车的消费人群。ES6车型，尽管座位数量比 ES8 要少，可是由于整车尺度小了，轻了一些，续航才能也强了一些。这也形成了很多重视蔚来的潜在车主挑选坚持张望，不买ES8，然后进一步引发了ES8的销量瀑布式暴降。
在细节上，新车型的过早露脸也是一个十分显着的问题，ES6在2018年末就早早露脸，直到2019年6月份才开端交给，在这半年间，ES8的销量则一直遭到产品定位重合的影响。
这其实反映了蔚来轿车的根本问题，即比较技能研制，商场营销和粉丝的运营维护，耗去了蔚来的太多精力。
由于要坚持声量，所以ES6才会挑选提早半年就对大众发布。
蔚来新动力轿车，蔚来ES6
此外，为了坚持风格，蔚来轿车坚持选用全铝车身的挑选也颇显为难。
由于铝合金存在本钱高、强度低、焊接功能差、修理费用高级一系列特性，使得蔚来轿车的本钱高企不下。与此一起，由于电动车为了维护电池，需求更高强度的车身，然后单纯去寻求车身铝合金的份额，就意味着为了维护安全需求用更多资料来确保车身，这样一来，铝合金简便的优势也无法很好的开释发挥。
而在外部，为了证明其品牌的高端性，蔚来轿车挑选了高价资助FE电动方程式车队。
而在细节方面则相同下足了功夫。
2017年末，在北京五棵松体育中心，上万人冒北风而来，见证李斌向全国际宣告自家的电动轿车 ES8 正式发布。
蔚来新动力轿车，蔚来ES8
那场发布会花了八千万，那一天五棵松体育场人声鼎沸，艳丽的布景和豪华的局面让人们大开眼界。李斌乃至邀请了国际当红摇滚乐队 Imagine Dragons （梦龙）为自己的发布会助兴。
除此之外，树立1100个充电站，为偏远地区用户装备充电车；北美、欧洲、建工作场所；新开20多家体会店，一家租金8000万，一租便是好几年......这样的比如不乏其人，而烧钱之后，除了声量以外却徒留一片荒芜。
经过补助的方法，来敏捷催熟商场，培育用户习气，争夺商场份额，在商场老练之后凭仗从前的优势方位回收本钱。
“烧钱方法”在过往大多时分是成功的，事实上滴滴和瑞幸咖啡的事例已然证明了这一方法的可行性。
但需求指出的是，烧钱方法不是全能，更无法普适。
比较几十块钱的打车费用，轿车职业的商品价格要高得多，消费频次也低得多，这直接决议了该范畴顾客愈加理性慎重的消费倾向。
因而，比较品牌形象认知以及重视度等流量目标，产品的安全状况，性价比，能耗等硬核目标，才是决议相关顾客下单的关键因素。
深谙互联网思想的李斌，以及打着互联网营销方法的造车新势力们，很或许陷入了途径依靠的圈套里。
近年来，互联网职业的飞速开展给所谓的“互联网思想”也披上了一层诱人的光晕。“互联网+”能够改动每个职业，但“互联网思想+”却未必相同具有普适性。
以手机职业为参照，小米手机在开端凭仗其米粉们的酷爱和线上直销的打法（互联网思想），曾一度在2015年成为我国商场的榜首。
但在尔后的开展过程中，不管是OPPO和VIVO两家展现出来的途径优势，仍是华为所展现出来的强壮技能堆集，都曾将小米几度逼入死角。而在这一过程中，小米也不得不加速线下途径的布局以及技能研制的投入。
商业国际中没有灵丹妙药。互联网思想不是，烧钱更不是。
而重财物的制造业中，便是要硬碰硬。
03
李斌的寒冬
此前在面临亏本的责备时，李斌曾表明：“你不能盼望一个四岁的孩子养家。”
但家仍然要维系下去。假使你舍不得饿死这个孩子，那在口粮吃紧的时分，其他孩子你就不得不放弃。
7月底，蔚来FE电动方程式车队被上海力盛赛车文明股份有限公司收买。而此次动作也被外界解读为变卖财物的信号。
7月中旬，蔚来轿车传出音讯，方案拆分旗下动力补给服务NIO Power，寻求在本年Q4完结独立融资，规划在数十亿元左右。
在途径方面，出于品牌的考量其线下途径铺设的脚步不容中止，但比较此前本钱昂扬的nio house（蔚来中心），蔚来的途径2.0将调整方案，即nio house的扩张脚步将放缓，其“经济版”nio space（蔚来空间）会成为这一阶段的主力途径。nio space首要职能为展现与出售，精简掉了举行车主活动的区域。
蔚来轿车杭州nio house
在途径投入愈加“节省”的一起，蔚来轿车还曝出了裁人音讯，在业界引起了广泛重视。
此前蔚来的职工总数大概在9500人左右，期间已有过屡次裁人。依据外媒报导，本年5月，蔚来在硅谷的两家办事处曾裁人70名职工，并封闭了坐落旧金山的一个工作室。9月初，蔚来坐落加州圣何塞的硅谷办事处将发动第二轮裁人，人数为62人。依据财政档案，蔚来公司在硅谷共640名职工，裁人人数占比职工人数的1/5。
8月22日，李斌宣布内部信称蔚来将在全球范围内持续削减1200个工作岗位，至9月底保存7500人。比较顶峰时期，蔚来裁人率超越20%。
关于上述动作，蔚来轿车联合创始人兼总裁秦力洪曾对媒体表明：“咱们便是在瘦身，期望减掉的是脂肪，而不是截肢。”
以上一系列新闻都被业界解读为蔚来溃败的现象。但在市界看来，认清职业的严酷性并于泥泞中匍匐前进，对每一家国产新动力轿车来说都是必需求阅历的生长阶段。
关于蔚来，短时间内咱们需求要点重视的是其融资状况，只要活下来才会有新的或许。
而长时间来看，一方面代工方法下或将弱化蔚来轿车本身累积量产的中心工艺，在制造业方面远景受限。但另一方面，该企业对电动轿车关键技能（自主出产电机电控、部分电驱动零部件，以及电池PACK）的布局，以及售后系统的布局，或将使其能够在工业链上游和电动车服务业中，占有一席之地。
在蔚来轿车之前，李斌曾以榜首创始人的身份，将两家公司先后带领上市（易车，易鑫本钱）。他也是出资人，在出行范畴，触角无处不在，出资了近40家企业，包含摩拜、首汽约车、优信二手车等，想要打造一条完好的生态链。
而在业界，李斌也一直是一个“创业明星”的存在。
早在2010年易车上市前后，澳洲电讯刚刚控股轿车之家，李斌曾企图推进与轿车之家的兼并，但被轿车之家其时的CEO秦致拒绝了。
秦致
李斌曾与友人谈论过自己的方案，他想，两家兼并之后，“让秦致当新CEO，我就离开去造车。”
到时我国将会在轿车范畴呈现一家百亿美金的公司，“咱在互联网圈便是一号人物了。”
李斌总想做一些大事，但不管易车与轿车之家的兼并，仍是摩拜与ofo的兼并，却都总是差了一步。
2018年冬，李斌与妻子外出看完电影回家途中，看见路旁边的摩拜被胡乱地堆成一座小山，李斌忽然提议整理一下。
冬夜很冷，车把手冰凉。二人回家换了衣服，穿上羽绒服、工装裤和靴子，戴上了厚厚的手套，从晚上10点到清晨两点，他们花了4个小时，整理了两个街区的摩拜。
在那时，李斌早已将摩拜卖给了美团，而同享单车轰轰烈烈的风口也逐步归于安静。
法国作家加缪曾在《局外人》中，借着主人公口说过：“人们永久无法改动日子。”
这好像是一个循环，一年后的李斌又一次来到了至暗时间，而这一次，好像连平稳上岸的时机都不再有。
可是，加缪也曾说过别的一句话，或许对此时李斌来说有所协助。
他说：“在寒冬，我总算知道，我身上有一个不行打败的夏天。”
