文/富途点评
作者/香蕉喵先生
3月24日星期二，安踏体育将发布到2019年12月31日止全年成绩陈述。
受疫情影响，大盘屡次震动，安踏股价也一路向下，到3月23日收盘，安踏股价为48港元，较上一年11月前史最高点79.9元跌幅高达40%。
行情来历：富途证券
上一年7月，安踏遭浑水五次做空，但股价仍旧坚硬，不断创新高，但此次疫情对安踏冲击显着。尽管国内疫情发生时刻较早，严厉管控下现已挨近结尾，可是对运营上的冲击还未完毕。而在股价上也早已有所反响，可是跟着国外疫情的加重，全球股市震动，港股也难逃一劫。
所以此次疫情对安踏2019年成绩会有所影响吗？影响有多大呢？
一、疫情对安踏的影响
关于疫情的影响，公司早在2月中就发布了布告。布告表明，首要影响的是2020年上半年财务数据，以及估计疫情最快也要到2020年下半年才干康复到正常水平。尽管运营状况中曾表明，为活跃合作疫情防控作业及确保职工及顾客的健康与安全，安踏不同区域部分门店现已康复经营。可是到2月14日，大陆各品牌算计只要40%的门店康复经营。
尽管在政府的强力支持下，许多当地复工复产早已开端，可是从需求端上看，商圈人流的康复与顾客购买力的激起还需要时刻，在疫情没有彻底得到操控之前，全国大部分地区依然在对抢手商圈实施严厉的人流操控，以防止人群集合带来的潜在危险，购买力的康复还得等。
人流稀疏的商场，图源pixabay
而在供给端上，除湖北武汉等疫情影响严峻的地区外，其他地区根本上现已全面复工复产。布告中表明，以销售量计算，安踏品牌自产鞋服占比分别只要34.4%及11.9%，根本以外包为主，疫情对安踏出产供给端的影响较小。
全体来看，疫情对安踏2020年的成绩冲击显着，不过现在评价影响有多大为时尚早。而疫情对2019成绩影响很小，简直能够忽略不计。
二、2019成绩回忆
早在1月份的时分，安踏现已发布过2019年四季度及全年最新营运体现。依据布告内容，旗下「安踏」品牌在第四季度零售金额增速在10-20%高段增加，全年在10-20%的中段增加；「FILA」品牌在四季度中增速在50-55%，而全年在55-60%；其他品牌四季度增加在25-30%，全年在30-35%。从这个数据来看，安踏仍处在高速开展的快车道。
2012年营收超越李宁后，安踏稳坐国内运动品牌榜首把椅，增加势头越来越猛。尤其在2011年-2014年，安踏旗下品牌FILA由经销形式改为直营形式后，安踏运营越来越成功，成绩飞速提高。依据万得的计算数据，2014年今后，公司全体营收增加率保持在20%以上，营收也在2018年突破了200亿元（人民币，单位下同）。
图片来自：富途研讨制造
成绩的大增提振了股价，这些年来，安踏的股价一路新高，估值也一路向上。即便当下受疫情影响，股价较最高点挨近腰斩，安踏依然是一只不折不扣的十年十倍大牛股。
行情来历：富途证券
本次成绩状况也大致有了预期，等待会给股价带来好音讯。
三、剖析师预期
依据彭博剖析师的计算，估计安踏体育2019调整后EPS卫2.045元，GAAP每股收益在2.045元，经营收入在327.6亿，同比增加35.9%，调整后的净利润为54.25亿，同比增加32.2%。
在评级剖析上，41位剖析师中有39位都给出了「买进」评级，对应12个月目标价为83.14元。
有必要留意一下的是，三月以来有多家券商发布安踏的研讨陈述，根本都是买进评级。
总结
疫情影响下，全球股市震动，加上奥运会推迟举行等负面音讯，体育用品职业股价一路向下，安踏、李宁等股价挨近腰斩。尽管疫情对成绩影响确认，可是当时惊惧心情下股价大幅下挫，关于安踏来说，估值更具吸引力，究竟从SARS经历来看，疫情往后，体育、文娱用品类、金银珠宝类及服装鞋帽针纺织品类呈现大反弹。不过当时行情不稳定，投资者仍是要慎重。
修改/Emily
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