编者按：本文来自微信大众号“天下网商”（ID：txws_txws），作者 章航英，36氪经授权发布。
3月25日，海底捞发布2019年财报，营收265.56亿元，同比添加56.5%，净利润23.45亿元，同比添加42.44%。
海底捞的添加，首要得益于不断开出的新店。曩昔一年，它开出了308家餐厅，均匀1.2天就开出一家店。现在，它在全球有768家餐厅，一年可接客2.44亿人次。
折算下来，海底捞每天赚630万，均匀每家餐厅每天能净赚8200元。
火锅在餐饮中是一个值得幻想的赛道，原因就在于其标准化及可仿制性。
但是，海底捞狂奔的背面，净利增速不敌营收增速，同店出售添加率下降到1.6%，翻台率下降到4.8。而折旧摊销剧增174%，原材料及人工本钱大增，正在不断蚕食其盈余。
3月26日，海底捞股价开盘后一度跌落超越4%，终究收跌2.4%，市值1613亿港元。
均匀1.2天新开一家店
海底捞创始人张勇从前表明，为了可以更好的确保服务质量，每年的新增门店不会超越30家。
2018年，海底捞开出了200家门店；2019年，海底捞新开308家门店——是最初方案的十倍。
每1.2天，海底捞就开出一家新店。跑马圈地之际，海底捞正堕入开店边沿效益逐步下降的困境。曩昔一年海底捞的同店出售添加率仅为1.6%，而2018年是6.2%。翻台率是衡量一家餐厅运营功率最重要的目标。2019年海底捞翻台率为4.8次，2018年这个数字是5。下降的翻台率正是被新开餐厅4.1的翻台率所连累。
另一个值得引起警觉的现象是，2019年海底捞折旧及摊销费用到达18.9亿元，带来折旧摊销费添加剧增174%，而且，这个数字跟着新店数量的添加仍将不断上升。
差异于互联网公司，每多服务必定数量的用户，所添加的本钱简直为零。海底捞到底是一个重服务的餐饮企业，每多开一家新店，便将面对实打实的本钱的添加。
原材料本钱及职工本钱是大头，占到海底捞本钱开销7成以上。2019年海底捞原材料及易耗品本钱112.4亿元，添加62.1%,占比42.3%；职工本钱79.9亿元，添加59.3%，占比30.1%。
扣除福利后，2019年海底捞职工薪酬及补贴为6.5亿元，依照10万名职工核算，均匀每位职工的年薪超越6万元。此前，张勇曾泄漏，海底捞店长年薪最高可达600万。
五环外的生意不好做
海底捞现在的门店中，190家坐落一线城市，332家坐落二线城市，三线及以下城市有194家，还有52家坐落海外。
二线城市仍是海底捞的主战场，一线城市和三线及以下城市是门店扩张的要点。2019年二线门店占比从47.2%降到43.4%，三线及以下城市门店占比则添加了2.1个百分点。
海底捞曾表明，门店下沉是其接下来的工作要点。上一年，海底捞一二线城市的同店出售额均有下降，三线及以下城市的同店出售额添加，而且坚持了12.5%的最高添加率。
相较于宽广的下沉商场，海底捞在一二线城市的门店显着太密集了，而且正在分流不同门店间的客流。别的，一二线城市也聚集了渐渐的变多的网兴旺锅品牌，如凑凑、巴奴、牛焱、哥佬官、谭鸭血等，不只瓜分了原有火锅商场，更在细分赛道招引门客。
事实上，海底捞对一二线城市顾客的招引力正鄙人降，这从一二线城市翻台率改变中显现出来，2019年一线城市全体翻台率为4.8, 相比上一年下降了0.1；二线城市翻台率为5.0, 相同下降0.1。三线及以下城市的翻台率为4.7，相比上一年上升0.1。
不过，海底捞动辄100以上的客单价，对价格更灵敏，对服务姑且不那么灵敏的五环外顾客，招引力有限。而关于海底捞来说，五环外的商场也是一个较为“鸡肋”存在——人均客单价最低，只要94.8元；翻台率最低，均匀4.7次一天。
海底捞的野心
不论多难，仍是要继续做。作为一家上市公司，海底捞需求用数字满意商场的等待。
2019年报中，海底捞指出未来三条开展行动：
1.继续扩展餐厅网络，进步餐厅密度、进一步扩展餐厅掩盖的区域；
2.继续提高海底捞就餐体会，精进服务才能、为会员顾客进一步供给增值服务；
3.战略性地寻求收买优质事务及财物。
店继续要开，服务仍会继续加强。不过，看起来，张勇更像是鄙人一盘大旗——不断开出的新门店是为了构成规划效应，为张勇的全产业链布局供给柱石。
事实上，海底捞生态系统现已枝繁叶茂。
张勇旗下还有另一家上市公司颐海世界，就专门担任海底捞火锅底料的供给。其2019年收入42.82亿元，净利润7.95亿元。旗下调味料的毛利率高达46.9%，疫情期间出售快速添加的便利速食产品，毛利率也到达了32.7%。
颐海世界仅仅冰山一角，海底捞旗下还有多家供给链上的服务公司。据企查查，张勇旗下相似企业到达14家，涵盖了食材、底料、冷链运送、出售到门店装饰的多个环节。比方，海底捞上游食材由蜀海集团、四川海底捞供给，中游调味品由颐海集团供给，兴旺台公司供给餐饮后台云产品及服务。
海底捞完善的供给系统，在为海底捞供给安稳的供给支撑的一起，还能优化本钱、确保服务。别的，这些供给链公司，不止服务海底捞，还对其他餐饮公司敞开，便又成为创收的一个来历。
2019年，张勇以138亿美元身家登上新加坡首富的方位。而在胡润发布的2020全球富豪榜单中，张勇、舒萍配偶以1120亿财富位列第82位。
为办理巨大的财富，张勇妻子舒萍出头在新加坡设立了宗族办公室。别的，二人旗下还设立了一个量化出资平台海悦量化出资公司，其不只出资了海底捞供给链上的公司，还投了许多明星创投组织。
1994年，张勇与人在四川简阳拼凑了8000元开出第一家火锅店开端，必定幻想不到二十多年后规划——在全球开出768家餐厅，具有超越10万职工，年赚23亿。
不过现在，为了使这锅海底捞继续欢腾下去，首富需求费一番脑筋了。
